Nei Caraibi, Vallo e i suoi pirati conquistano un galeone con a bordo l'inviato del re di Spagna, il barone Gruda. Costui deve consegnare a El Magnifico, autoproclamatosi re dell'isola di Cobra, un carico di armi che gli serviranno per combattere una ribellione contro di lui. Gruda convince Vallo a catturare El Libre, il capo dei ribelli: se glielo porterà, lo pagherà a peso d'oro. Vallo accetta, liberando Gruda, poi mette la rotta verso Cobra. Qui, conosce Consuelo, che lo convince a venderle il carico di armi che andranno alla rivoluzione. Mentre la ragazza si attiva per trovare il denaro per pagarlo, Vallo e il suo luogotenente Ojo si recano a San Pero, travestiti con gli abiti di Gruda, spacciandosi come inviati del re di Spagna così da poter liberare El Libre, padre di Consuelo, tenuto prigioniero da El Magnifico. Riescono a liberarlo insieme al professor Prudence, uno scienziato. Consuelo è grata a Vallo, ma poi viene a sapere che egli intende vendere suo padre a Gruda. Riesce a convincerlo a desistere dal progetto e tenta di portarlo a sostenere i rivoluzionari. Vallo li lascia liberi ma uno dei suoi marinai, che si vede scappare la ricompensa, pensa bene di avvisare il barone Gruda. El Libre viene ucciso e Consuelo catturata. I pirati si ammutinano a Vallo, prendendo prigionieri il capitano, Ojo e il professore. Gruda, per festeggiare, regala alla ciurma un barile di rhum drogato: tutti i pirati si addormentano e così possono venire catturati dagli spagnoli. Il barone, per mettere la parola fine alla rivolta, costringe Consuelo ad acconsentire alle nozze con il governatore di Cobra: in caso contrario, lui farà sparare sulla folla. Consuelo acconsente e viene fissata la data delle nozze. Vallo, Ojo e il professore, che sono riusciti intanto a scappare, pensano a un piano per salvare la ragazza senza sacrificare la popolazione. Utilizzando le conoscenze scientifiche del professore, Vallo, a bordo di una mongolfiera, bombarda con la nitroglicerina gli spagnoli, inducendo alla fuga Gruda che si rifugia sulla sua nave, portandosi dietro come ostaggio Consuelo. Bellows, il capo degli ammutinati, si sacrifica per riscattarsi. Consuelo viene salvata mentre Gruda viene ucciso.

Galleria