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Il film è ambientato ad Arpino, un piccolo paese laziale. Il protagonista, Jordan (Marcello Mastroianni), è il proprietario del cinema Splendor, un luogo che ha segnato tutta la sua vita. Con lui c’è Luigi (Massimo Troisi), proiezionista e amico fidato.

La sala, però, è ormai vuota: il pubblico preferisce la televisione e i nuovi consumi. Jordan, sommerso dai debiti, è costretto a chiudere e vendere il cinema, che diventerà un supermercato. Prima della fine, ripensa alla sua esistenza, ai film proiettati e alle persone incontrate, tra cui Chantal (Marina Vlady), donna amata e perduta.

Il racconto alterna bianco e nero e colore, mescolando memoria e presente, nostalgia e disincanto.